Cinco mitos do Stablecoin desmascarados pelo professor da Columbia

O setor bancário dos EUA tem promovido “mitos” sobre os rendimentos das stablecoins para se proteger, e o Congresso deveria priorizar os consumidores em vez dos bancos altamente lucrativos, argumenta o palestrante e autor de criptografia Omid Malekan.

“Estou desapontado que a legislação sobre estrutura de mercado pareça ser sustentada pela questão do rendimento da moeda estável. A maioria das preocupações que circulam em Washington são baseadas em mitos infundados”, postou Malekan, professor adjunto da Columbia Business School, ao X na segunda-feira.

Ele afirmou que a aprovação da legislação sobre estrutura de mercado de criptomoedas em Washington “agora parece depender parcialmente da questão de saber se os emissores de stablecoins deveriam ser capazes de compartilhar sua economia com terceiros”.

O principal conflito é um “gargalo de rendimento” em relação a quem lucra com os juros sobre as reservas de moeda estável.

Os lobbies bancários rotularam isto como uma “brecha” que querem que seja colmatada. Eles temem que, se os usuários puderem ganhar passivamente cerca de 5% de rendimentos sem risco em stablecoins, os clientes retirarão bilhões de contas bancárias com juros baixos em uma “fuga de depósitos”, desestabilizando os bancos comunitários, explicou o tecnólogo Paul Barron no sábado.

No entanto, existem vários contra-argumentos a estas preocupações do sector bancário, disse Malekan.

O crescimento da stablecoin não prejudica os depósitos bancários

A ideia de que o crescimento da stablecoin só pode levar à redução dos depósitos bancários é falsa, argumentou ele.

As stablecoins podem, na verdade, aumentar os depósitos bancários, uma vez que a maior parte da demanda por stablecoins vem do exterior. Dado que os emitentes devem deter reservas em títulos do Tesouro e depósitos bancários, isto criaria mais actividade bancária em geral.

Em segundo lugar, a concorrência das stablecoins não prejudicará os empréstimos, apenas os lucros dos bancos, disse Malekan. Os bancos podem competir pagando taxas de juro mais elevadas aos depositantes. Atualmente, o rendimento médio nacional da conta poupança é de insignificantes 0,62%, de acordo com o BankRate.

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Em terceiro lugar, os bancos não são a fonte de crédito dominante, uma vez que fornecem apenas cerca de 20% do crédito dos EUA. A maior parte dos empréstimos vem de fontes não bancárias, como fundos do mercado monetário e crédito privado, que poderiam se beneficiar da adoção da stablecoin por meio de pagamentos mais baratos e taxas mais baixas do Tesouro, argumentou.

Os poupadores merecem consideração além dos mutuários

Também é um mito que os bancos comunitários e regionais sejam particularmente vulneráveis ​​à adoção de stablecoins.

“São os grandes bancos do ‘centro monetário’ que são mais vulneráveis”, disse o autor.

“A única razão pela qual esse mito persiste é porque ele é impulsionado por uma aliança profana de grandes bancos que tentam proteger seus lucros e de startups de criptografia que tentam vender seus serviços a bancos menores.”

Malekan disse que os poupadores merecem consideração além dos mutuários. Impedir que os emitentes de moeda estável partilhem os rendimentos com os utilizadores protege essencialmente os lucros dos bancos às custas dos aforradores, quando tanto os aforradores como os mutuários são importantes para uma economia saudável.

Priorize os consumidores sobre os lucros dos bancos

O académico concluiu que o Congresso deveria dar prioridade à inovação e aos consumidores, em vez de proteger os grandes bancos altamente lucrativos.

“A maioria das preocupações levantadas pela indústria bancária sobre este tema não são comprovadas nem fundamentadas. O Congresso tem feito um excelente trabalho ao colocar o progresso americano à frente dos interesses corporativos até agora; não deve parar agora.”

O advogado e candidato ao Senado John Deaton lembrou a seus seguidores do X na segunda-feira que os senadores estão sendo pressionados pelo lobby bancário para não permitir que plataformas de terceiros como a Coinbase paguem rendimentos em stablecoins.

“Os bancos não são seus amigos. E nem os políticos de carreira […] que os apoiam”, disse ele.

A Coinbase teria ameaçado retirar o apoio à Lei CLARITY se ela restringir as recompensas da moeda estável além dos requisitos de divulgação.

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